電源管理芯片制造商正在加倍連接

安森美半導(dǎo)體 (納斯達(dá)克股票代碼：ON)最近宣布有意收購(gòu)WiFi技術(shù)專(zhuān)家Quantenna (納斯達(dá)克股票代碼：QTNA)，讓小型公司的股東從交易前公告價(jià)格上漲近20%。隨著Quantenna的12個(gè)月收入僅為2.2億美元，10億美元的價(jià)格標(biāo)簽看起來(lái)很陡峭。然而，WiFi硬件正在增長(zhǎng)，而且Quantenna正在幫助提高連接技術(shù)的性能。這就是ON的想法。

高性能，高增長(zhǎng)的Wi-Fi

隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，Quantenna開(kāi)發(fā)了新的WiFi解決方案，提高了速度和連接可靠性，并為該技術(shù)開(kāi)辟了新的用途。Quantenna的功能之一，多用戶(hù)MIMO(多輸入多輸出)可能聽(tīng)起來(lái)很熟悉; MIMO是為新的5G移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)提供動(dòng)力的核心技術(shù)之一，通過(guò)相同的無(wú)線(xiàn)電信道實(shí)現(xiàn)多個(gè)數(shù)據(jù)信號(hào)。這家小型半導(dǎo)體制造商還開(kāi)發(fā)軟件服務(wù)及其芯片，以幫助其終端客戶(hù)使用MIMO WiFi。

Quantenna的解決方案正在多個(gè)學(xué)科中使用，如智能家居設(shè)備，無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和商業(yè)無(wú)線(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)需求。銷(xiāo)售也在快速增長(zhǎng)。2018年收入比2017年增長(zhǎng)25%至2.2億美元 - 包括第四季度同比增長(zhǎng)52% - 全年調(diào)整后收益增長(zhǎng)104%。事實(shí)上，自2016年底股票上市以來(lái)，收入幾乎翻了一番。

這就是為什么ON落戶(hù)Quantenna的一個(gè)重要原因。ON確實(shí)認(rèn)為，在交易完成一年后(這預(yù)計(jì)將在2019年下半年發(fā)生)，這兩家公司之間的年度協(xié)同效應(yīng)將達(dá)到2600萬(wàn)美元，但是快速增長(zhǎng)的高性能WiFi行業(yè)的兌現(xiàn)可能會(huì)有所幫助ON繼續(xù)其自身的擴(kuò)張步伐(收入增長(zhǎng) 6%，2018年調(diào)整后盈利增長(zhǎng) 34%)。此外，鑒于ON去年銷(xiāo)售額為58.8億美元的毛利率為38.1%，Quantenna的毛利率為49.6%將有助于提升ON的毛利率。

補(bǔ)充資產(chǎn)

然而，ON并不打算讓Quantenna技術(shù)單獨(dú)行動(dòng)。ON具有相當(dāng)大的規(guī)模，可為汽車(chē)制造商，工業(yè)公司和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)提供商提供電源管理和藍(lán)牙芯片。WiFi半導(dǎo)體現(xiàn)在將被添加到混合中，ON認(rèn)為它將具有來(lái)自現(xiàn)有客戶(hù)的交叉銷(xiāo)售機(jī)會(huì)。在汽車(chē)行業(yè)尤其如此，電動(dòng)汽車(chē)和新的連接選項(xiàng)正在崛起。

除了交叉銷(xiāo)售外，ON還認(rèn)為其更大的銷(xiāo)售渠道也將有助于Quantenna在未來(lái)幾年加速發(fā)展。這是一個(gè)重要的觀點(diǎn)，因?yàn)榈?020年，整個(gè)MIMO WiFi芯片組的銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)將以每年27%的速度增長(zhǎng)。從現(xiàn)在到2022年，該公司的WiFi產(chǎn)品總可尋址市場(chǎng)將從20億美元增加到40億美元以上。Quantenna現(xiàn)在只占整個(gè)市場(chǎng)的一小部分，但是進(jìn)入ON生態(tài)系統(tǒng)，它可以從不斷增長(zhǎng)的WiFi市場(chǎng)和市場(chǎng)份額增長(zhǎng)中受益。

因此，Quantenna的10億美元的價(jià)格目前看起來(lái)很昂貴，但如果執(zhí)行得當(dāng)，它可能成為未來(lái)幾年安森美半導(dǎo)體的巨大增長(zhǎng)引擎。