云服務(wù)公司通過(guò)將用戶鎖定為其粘性訂閱服務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)

在云分析軟件供應(yīng)商的第四季度數(shù)據(jù)令投資者眼花繚亂之后，Domo (納斯達(dá)克股票代碼：DOMO)的股價(jià)最近上漲至歷史新高。其收入每年增長(zhǎng)31%至3940萬(wàn)美元，超過(guò)預(yù)期的160萬(wàn)美元。

Domo的非GAAP凈虧損從3900萬(wàn)美元收窄至2500萬(wàn)美元，或每股0.94美元，這也超出預(yù)期0.30美元。按GAAP計(jì)算，其凈虧損從4120萬(wàn)美元收窄至2990萬(wàn)美元，或每股1.13美元。

在全年，Domo的收入增長(zhǎng)了31%，達(dá)到1.425億美元。預(yù)計(jì)2020財(cái)年其收入將增長(zhǎng)約22%，符合華爾街的預(yù)期。它預(yù)計(jì)其非GAAP凈虧損將從每股8.31美元收窄至3.99美元至4.07美元，這也高于市場(chǎng)預(yù)期的4.08美元虧損。

Domo的標(biāo)題數(shù)字看起來(lái)很穩(wěn)固，但投資者可能不愿意在這些水平上買入這只股票。但如果我們仔細(xì)研究Domo的業(yè)務(wù)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)相對(duì)于其增長(zhǎng)潛力而言，它的成本非常低廉。

Domo做什么?

Domo的基于云的操作系統(tǒng)可讓管理人員通過(guò)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)和管理工具從智能手機(jī)管理整個(gè)公司。員工還可以訪問(wèn)平臺(tái)的分析工具來(lái)制定業(yè)務(wù)決策。

Domo不斷擴(kuò)展的生態(tài)系統(tǒng)包括用于回答問(wèn)題的Roboto先生AI平臺(tái)，面向員工的Buzz協(xié)作套件，Adrenaline數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)，Domo集成云以及針對(duì)創(chuàng)建媒體活動(dòng)而優(yōu)化的Domo Media Suite。Domo還允許開(kāi)發(fā)人員通過(guò)DomoBot“連接器”及其Fusion數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換引擎將其功能集成到應(yīng)用程序中。然后，這些應(yīng)用程序?qū)⑼泄茉贒omo自己的應(yīng)用程序商店中。

Domo為超過(guò)1,500家組織提供服務(wù)。上個(gè)季度，其大型企業(yè)客戶(年收入超過(guò)10億美元)的數(shù)量每年增長(zhǎng)19%至447.Domo的大部分收入來(lái)自大客戶，其中包括優(yōu)步，Vivint和eBay。

Domo大約80%的年度經(jīng)常性收入來(lái)自支付超過(guò)50,000美元經(jīng)常性收入的客戶。該客戶群的粘性應(yīng)使Domo能夠繼續(xù)交叉銷售新服務(wù)，以提高每位客戶的收入。另一種衡量Domo實(shí)力的方法是通過(guò)其訂閱收入，占第四季度收入的81%。其訂閱收入的毛利率也每年攀升10個(gè)百分點(diǎn)至74%。在過(guò)去的三個(gè)季度中，由于毛利率不斷擴(kuò)大，Domo的訂閱收入穩(wěn)定在其收入的80%以上。

Domo還通過(guò)降低人員和營(yíng)銷成本，每季度將運(yùn)營(yíng)費(fèi)用每年減少11%。這些改進(jìn)以及訂閱服務(wù)的毛利率不斷擴(kuò)大，將有助于縮小整個(gè)2020財(cái)年的凈虧損。

為什么Domo看起來(lái)仍然很便宜

Domo今年的銷售額為42美元，交易價(jià)格為6倍。該P(yáng) / S比為相對(duì)于其他云服務(wù)提供商低-像的Tableau，Veeva 和Salesforce的 - 其產(chǎn)生 可比銷售增長(zhǎng)：公認(rèn)的AP / S比率不如估值股票的市盈率準(zhǔn)確，但我們知道Domo的虧損正在縮小，最終可能會(huì)帶來(lái)利潤(rùn)。

底線

對(duì)于不穩(wěn)定的投資者來(lái)說(shuō)，Domo不是一只股票，因?yàn)樗狈麧?rùn)使其在市場(chǎng)低迷時(shí)成為一個(gè)軟目標(biāo)。它也容易受到Salesforce等大公司的競(jìng)爭(zhēng)。

然而，Domo的核心平臺(tái)具有破壞性，其不斷擴(kuò)展的生態(tài)系統(tǒng)非常粘稠，其庫(kù)存相對(duì)于其收入增長(zhǎng)而言便宜。因此，我認(rèn)為投資者仍應(yīng)考慮在Domo創(chuàng)下歷史新高。